Hoe het valutarisico managen?


Bedrijven, die zelf hun deviezenrisico willen managen, dat bij het uitoefenen van een economische basisactiviteit optreedt en ook vaak nodig is, kunnen zowel tussen de volledige risicoverzekering (conservatieve behandeling) als ook de actieve expositievormgeving beslissen.
 
Passieve behandeling = volledige zekering
 
Het bedrijf heeft een contract met een Amerikaanse firma over de levering van de productielijnelementen ter waarde van 250.000 $, waarvan de uitvoering (en betalingsverplichting) na een halve maand plaatsvindt. De onzekerheid over de verandering van de rentepercentages in de eurozone en de mogelijke veranderingen (schommeling) op de EUR/USD-markt raadt een positiezekering aan.

Procedure:
 
het bedrijf verkoopt 2.5 contracten (ieder met de waarde van 100.000 €) tegen de EUR/USD-koers van 1.2500. Er moet op gelet worden, dat bij de opening van de long positie in de valuta met de lage rente  (dollar) carrykosten kunnen ontstaan over de waarborgperiode (looptijd) door swap-punten. Deze zijn echter laag.

Consequenties:

 

de EUR/USD-koers viel na de publicatie van de arbeidsmarktgegevens en bereikte op de dag van de publicatie het niveau van 1.2300 EUR. Het bedrijf zou nu door de nadelige verandering van de wisselkoers 203.252 € moeten betalen. Tegelijkertijd werd de positie in de contracten gesloten, wat een positieve transactiewinst in de hoogte behaalde, waarin de betaling werd verhoogd door de wisselkoers. Uiteindelijk, ondanks de daling van de EUR/USD-koers, bleven de kosten op het verwachte niveau. Bij een stijging van de EUR ten opzichte van de USD zou de betalingsverplichting voordelig zijn geweest, was dus een winst behaald, die echter wederom door het verlies door de valutadeal zou zijn vereffend. In beide gevallen is het bedrijf tegen wisselkoersrisico’s volledig beschermd (gehedged). 
 
Actieve behandeling = deelzekering

 

De actieve behandeling steunt op de verwachting van een bepaald bedrijf, hoe de toekomstige marktkoersen zich ontwikkelen. Navenant wordt de vormgeving van de expositiehoogte van de deviezen bepaald. In tegenstelling tot het bovengenoemde voorbeeld van de passieve behandeling, zal een bedrijf, dat de afzwakking van euro verwacht, een transactie van grotere waarde dan de waarborgwaarde van de betaling, bijv. 3.5. contracten, afsluiten.


Consequenties:

in vergelijking met de situatie, waarin de firma geen waarborgvorm toepast, wordt de expositie gereduceerd bij de actieve behandeling tot het risico, waarin tevens de mogelijkheid bestaat, om een stijgende EUR/USD-koers te gebruiken. Bij de actieve behandeling komt het niet alleen aan op een gunstig tijdstip voor het afsluiten van de transactie van de waarborgpositie. De positie moet ook verder "gemanaged" worden. Een dergelijke positie vereist een streng money management en een gedetailleerde documentatie en evaluatie door een goed ontwikkeld en functionerend report- en controlesysteem.


Freitag 18.05

08:00  Deutschland - Erzeugerpreisindex
Aktuell: 2.4% j/j Aktuell: 2.4% j/j
Zuvor: 3.3% j/j
Prognose: 2.7% j/j
Bruttoinlandsprodukt -1.2%
Inflation 2,8%
Einlagefazilität 0,25%
Handelsbilanz 12,5
Arbeitslosenquote 8,3%
Industrieproduktion 3,3%